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ϴʱ䣺2023-03-01Ķadmin

求稳心€蔓?混合估€理?品投其所?

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€€?:北??/p>

€€去年以来,股市€€市震荡强烈,理?品€破€”成为常态€为了稳定净值€提升投资€信心,近?时间以来,包?银理?€工银理?€招银理?€兴银理财在内的多?理财?陆续推出主打“低波稳健€的混合估€法理财产品。?类产品将市€法估€€摊余成?估€二者进行结合,保证了整体净值波动的平稳,也?€过波?择时操作获得资本利得来?厚产品收益€不过在分析人士看来,?类产品成为主流估值方法的?性不大€投资€在选择该类理财产品时,应综合€量产品的投资?险€流动€和收益水平?/p>

€€密集上新

€€低波动€稳健已成为理财?关注的重点,在?背景下,混合估€法理财产品陆续推出??4日,农银理财推出了混合估值法计量的理?品€农银匠心·灵?023年?7期人民币理财产品(安居悦?”,产品募集起?日为2023??4?2023??3日,业绩比较基准?.50%-5.50%(年化)之间,产品类型为固定收益类€主要投资于货币市场工具、€券、非标准化€权、股票等,业绩比较基准以投资信用?00%-120%、非标准化€权30%-50%、股?-20%、组合杠杆率160%情景为例?/p>

€€在?传海报中,农银理财表示,该产品部分资产采用摊余成?估€,资产价格不受市场波动影响,收益会平滑到资产到期日前的每一天,提高了组合?市场因素的免?度,资产到期兑付收益?性更高€丰富组合收益来源,利用市场波动获得资本利得,可以根?同的市场′,采用更加丰富的投资策略,提高组合收益弹性€?/p>

€€不久之前,包?银理?€招银理?€兴银理财在内的多?理财?均推出了混合估€法理财产品,以助于稳定产品€值€提高组合收益弹性€以工银理财首只混合估€法理财产品“恒睿睿益固收?强封?理财”为例€工银理财相关负责人在接受北?报?者采访时表示,?产品采用混合估€法,在策略上兼顾产品的稳定性和收益性€六成以上固收资产以持有到期为目的,采用摊余成本法估值,通过封闭运作的模式,通过精€与产品期限匹配度高的€券,在组合层面实现久期免疫,提高收益的?性€其余资产以交易为目的,采用市€法估€,通过调整久期或波段操作获得资?得,捕捉债券市场和权益市场上涨的机会,?强产品的收益性€?/p>

€€谈及理财?力推混合估€法理财产品的€量,普益标准研究员赵伟指出,其€?经历2022年的两?“破€”后,投资€?理财产品“稳”的重?程度越来越高,?家理财公司都推出了采用摊余成?估€的理财产品,有效降低了市场波动对理?品带来的影响。其二是在疫情防控政策优化后,市场€渐平稳,理?品净值保持稳定,混合估€理?品能够在维稳的同时为投资者博取更高的收益,从而留住并吸引更?投资者€?/p>

€€成为主流?/p>

€€如今,银行理财市场已进入全面€值化时代,目前市场上较为常?的理?品估值方法为:市值法估€€摊余成?估€,混合估€法则相当于将二者进行结合,对于部分¤监?规定的资产,采用摊余成本法进行估值,以€券的买入成??价,按照票面利率和买入时的溢价或折价计算收益。?于部分资产采用市值法进?估€,例?在证券交易所或全国银行间市场交易的€券,按?方估值机构提供的数据进?估€€?/p>

€€从优势来看,采用摊余成本法估值,保证了整体净值波动相较全部以市€法估€的理财资产要更加平稳;市€法估€可以€过灵活调整久期、波段择时操作获得资?得来增厚产品收益,提升投资回报€?/p>

€€不过€要关注的?虽然混合估€法有助于提升产品收益‘定€,但其?用的摊余成本法估值?表现为封?,投资€需要持有到期才?回,这也符合《企业会″则€和《关于?范金融机构资产?理业务的指?意?》关于金融资产估值核算的相关规定。相关条款?求,针?€投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期、所投金融资产暂不具备活跃交易市场,或€在活跃市场?有报价的产品,不能采用估值技?靠?量公允价值采用摊余成?估€€?/p>

€€从产品信?看,当前推出的混合估值法理财产品的封?大??-2年不等,3年期?年期以上的产品较少€在资产配置比例?摊余成本法估值?量的资产占比通常?0%左右,€市值法估€?量的资产占比则在20%左右,流动€依旧面临较大€验。?外,也有部分债券资产选择使用市€法估€,若市场波动较大,也会对理?品的€值表现带来一定影响€?/p>

€€?60数字科技研究院分析师刘银平在接受北京商报记€采访时表示,混合估值法理财产品?特殊时期理财?应?市场大幅波动的一种策略,?平滑理财产品的净值波?尽量¤投资者?稳定收益的需求€不过摊余成?及混合估值法的约束条件比较?,只适用于部分资产及理财产品,难以?′量,且不符合监?趋势,成为主流估值方法的?性不大€?/p>

€€?风险

€€理财产品破净???既有″、€市调整的宏观因素,也与估€方法密切相关€在市场波动?底层资产主?为€券尤其?值法估€的理财产品€€?了更大冲击€?今混合估值法理财产品层出不穷,?投资者来说,如何进?选择,提升到期收益‘定€?

€€赵伟坦言,相比于采用单一市价法估值的理财产品,混合估值法理财产品的估值波动更平稳,在€值波动较大的情况下能有效稳定投资者的″;€相较于单一采用摊余成本法估值的产品而言,?类产品能在净值稳定的情况下博取更大的收益。根?合估值法理财产品的特征,其比较€合那些对净值波动比较敏感但?希望在?情上涨时不至于踏空的投资者€投资€在选择该类理财产品时,应综合€量产品的投资?险€流动€和收益水平,购买与?€求相匹配的理?品€?/p>

€€刘银平进€步指出,混合估€法理财产品的优势在于可以平滑理?品的€值波?在合理的范围内保持资产账?值的稳定,?投资者来说,€直?的感受是产品的收益率比较稳定;劣势是理财产品的收益不能及时反映市场的波动情况,掩盖了真实风险。摊余成?及混合估值法理财产品适合对理财收益稳定€有较高要求的投资€€?/p>

€€上述工银理财相关负责人也提醒称,混合估€法理财产品攻守兼?,净值相对平稳,匹配?风险客户偏好?/p>

€€北京商报记€?宋亦?/p>

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